Comment perdre de l’argent avec des obligations

Si vous etes en train de perdre de l’argent en bourse avec les actions, c’est plutot normal, il suffit de comprendre les vraies règles de la bourse pour comprendre pourquoi.

Mais savez-vous que vous pouvez aussi perdre de l’argent avec des obligations?

Pourtant « on » vous a dit que:

  • les obligations rapportent un rendement annuel garanti
  • les obligations ont un capital garanti a l’echeance

Mais voici comment une obligation peut perdre de la valeur:

Supposons que vous achetez une obligation 100, offrant un rendement de 5%, a echeance 2020.

Prenons au hasard une obligation de l’etat espagnol…

Cela veut dire que l’etat espagnol vous garantit 2 choses:

  1. que chaque annee il vous versera 5 de dividendes
  2. qu’en 2020 il vous remboursera les 100 de l’obligation

Maintenant, supposons que l’état espagnol soit desormais oblige d’offrir un rendement de 7% pour refourguer ses obligations aux investisseurs, qui voyant le pays en faillite, demandent desormais un rendement plus eleve pour couvrir le risque accru

Et bien dans ce cas, votre obligation ne vaut plus que 5/x=7 soit x=5/7= 71, soit une perte pour vous de 29%…

Et oui, car votre obligation qui ne rapporte que 5% plus personne n’en veut puisqu’ils peuvent obtenir 7% pour le meme produit… donc mecaniquement le prix de votre obligation baisse pour offrir un rendement de 7%

Il vous faudra attendre l’echeance de l’obligation pour recuperer les 100.

D’ici l’echeance votre obligation se rapprochera tranquillement de sa valeur nominale, puisque les chances d’etre rembourses 100 approchent.

Mais d’ici l’echeance, priez pour que l’emetteur de l’obligation ne fasse pas faillite…

Donc n’oubliez pas que:

  • les obligations c’est de la dette
  • qu’elles valent 0 en cas de faillite de l’emetteur
  • que le rendement est verse tant que l’emetteur a les moyens de le payer
  • que leur valeur varie en fonction des rendements des nouvelles obligations emises sur le marche et de la date d’echeance de l’obligation
  • que si le rendement offert par l’obligation est eleve c’est qu’il y a un risque proportionnel de faillite

C’est donc loin d’etre un placement securise comme peuvent le presenter certains vendeurs d’obligations

N.B:

  • les fonds en euros d’assurance-vie sont principalement composes d’obligation d’etats, sauf pour un fonds en euro comme Europierre principalement compose de scpi
  • Donc pour ceux qui ont lu mon article Pretez-vous gratuitement de l’argent a votre banquier, cela s’applique aussi aux assureurs en fonds en euros.
  • Pour l’instant les obligations de l’etat francais se portent bien… pour l’instant…
  • Mais a mon avis il est peut-etre temps de migrer vos fonds en euros vers des scpi

obligation

 

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